更多精彩文章：《美元对非美货币攻势再起  黄金走势将何去何从？》

存放在美国货币市场基金的现金本周创纪录新高，资金流入规模创下约三周来最大，因为债务上限谈判存在不确定性，投资者一度蜂拥而入该市场寻求安全回报。

截至5月24日的一周，大约有467亿美元资金流入美国货币市场基金，为5月3日以来最大流入。总资产规模达到史无前例的5.39万亿美元，高于5月17日当周的5.34万亿美元。

(资料图片仅供参考)

先不说美国市场的风险高低问题，仅从美国货币市场基金不断放大的过程来看，虽然经历了美联储的激进加息与缩表，但美国市场依然表现出了高流动性特点，而这一点从美股的整体强势中也可以得到验证，同时也说明美国市场货币空转的现象非常严重。

美联储加息导致美元回流，且美国的高通胀与经济增长刺激了货币周转率，再加上影子银行等的货币再造，令美国市场的流动性是超预期的，也使美国市场并没有遭受到明显的流动性冲击问题。但这一现象与美联储的激进加息过程也并不匹配，从美国市场以及欧洲市场的高流动性来看，各种迹象都表明新冠危机时期的无限量QE的实际规模是值得怀疑的，这在后期有必要加强进一步研究。

美国著名经济学家弗里德曼在研究货币问题时，经过深入的统计分析和实证研究，曾得出一个结论：从中央银行货币供应变化，到经济作出明显反应，存在着12～18个月的时间差。

5月3日，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间。这是美联储自2022年3月以来的第十次加息，累计加息幅度达500个基点。目前来看，美联储6月或者7月还有可能再加息一次，加息幅度为25个基点。

而从美联储的加息与缩表周期来看，美国市场在今年3月-9月之间应有一个比较明显的流动性紧张过程，之前美国银行业风险曾一度显现过流动性紧张的苗头，但之后被美国政府限制银行股做空浇灭了。而随着时间推移，预计美国市场的紧货币效应在三季度末与四季度初会达到一个峰值，这个周期的国际市场风险会偏高。

如果再加上欧央行的加息周期来看，今年四季度全球流动性预计会有一个比较明显的下降过程，四季度的金融风险预计是今年全年的一个高峰期。

目前美国的债务上限协议已经提高了债务上限，限制了两年内的开支。美国众议院议长麦卡锡周六表示，就美国债务上限达成原则协议。

这意味着在美债即将违约的最后关头，美国驴象之间达成了和解，国际市场风险预计会有所回落，美元预计会借助这一利多而维持一个反弹格调，借机反击全球去美元化。

但美元的一反弹过程是一个中期过程，鉴于美债难堪高利息支出，以及美国企业难堪高利率压制，美国经济与金融市场的波动率都将放大，高风险期会逐渐接近，当市场的现实逼迫美联储货币政策掉头时，预计美元会再次迎来报复性下跌，美元指数将大概率跌破100并回归中性美元，因此要把握好美元这一轮的反弹机会。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于新浪微博头条文章）